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三六五网营收净利双降股价连续大涨 连续三年半毛利率超80%净利率不到20%

长江商报奔腾新闻记者 沈右荣

股价大涨,业绩欠佳,三六五网(300295.SZ)业绩与股价背离。


(资料图片仅供参考)

8月29日早盘,三六五网股价上涨5.38%,收报19.60元/股。

K线图显示,8月24日、25日、28日,公司股价上涨幅度分别为4.63%、7.19%、20%,连续大涨。8月24日以来,股价从13.82元/股涨至19.60元/股,区间涨幅达41.82%。

与股价大涨并不匹配的是,三六五网的经营业绩在下滑。

根据半年报,今年上半年,三六五网实现的营业收入为0.94亿元,同比下降23.10%,归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)0.14亿元,同比下降16.98%,扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)为0.10亿元,同比下降幅度达41.92%。

这不是三六五网营业收入和净利润首次双降。2020年至2022年,公司实现的营业收入分别为4.45亿元、3.63亿元、2.49亿元,同比分别下降18.29%、18.46%、31.26%。同期,公司实现的净利润分别为0.52亿元、0.27亿元、0.06亿元,同比下降幅度为48.97%、47.81%、77.82%,连续三年,营业收入和净利润双降。

当然,三六五网经营业绩持续下降,与市场环境相关。

三六五网主营业务为,为中国房地产和家居消费者提供行业资讯、产品信息搜索和查询等服务。公司业务主要包括两大板块,即“365淘房”业务和“365金服”业务。“365 淘房”是基于数据和技术驱动的互联网专业流量、数据运营平台,目前主要面向房企、中介和购房者服务,主要收入模式目前主要为网络广告收入、B端客户的流量运营服务收入,其他房产营销服务收入等。“365金服”主要是基于房地产交易等场景为用户在存量房交易、生活消费方面提供金融服务,365金服的资金主要来源于自有资金,而收入主要为利息收入。

三六五网称,公司是国内领先的房地产家居网络服务企业,旗下拥有自主开发的“365淘房”等网络平台,具有多年营销经验与数据积累,公司不断创新业务模式、提高服务品质,因此拥有了一批长期稳定合作的客户群;在所服务的区域内建立了一定的品牌知名度。

但是,近几年,房地产市场处于调整阶段,与房地产产业直接相关的产业经营承压明显。对于今年上半年的经营业绩,三六五网称,受市场景气低迷影响,供给端开发企业推盘非常谨慎,而需求端观望气氛依旧浓郁,而银行业务下沉更多涉及消费金融和供应链产品,这极大影响了非银行金融企业的市场空间,公司经营压力较大。

值得一提的是,轻资产模式的三六五网综合毛利率较高,但净利率较低。2020年至2022年,公司综合毛利率分别为92.39%、92.32%、91.67%,但净利率分别为17.64%、10.13%、7.18%。

今年上半年,公司综合毛利率、净利率分别为83.16%、14.94%。

连续三年半,三六五网毛利率超过80%,但净利率不到20%,主要原因是费用偏高。今年上半年,公司营业收入不到亿元,销售费用、管理费用合计为0.65亿元,占营业收入的比重为69.15%。

伴随着房地产市场复苏,三六五网能否走出经营困境,有待进一步的观察。

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